May
29
Een bubbel in China?
Filed Under groeilanden, China |
In het eerste nummer van GROEILANDEN, dat we je graag met jouw toestemming begin juni toesturen, vind je enkele zeer concrete aankooptips om te profiteren van de “boom” in China.
Iedere aankoopbeveling wordt wekelijks voor je opgevolgd in de e-mail updates die we je toesturen. Zo ben je steeds tijdig geïnformeerd over de posities die je aanhoudt.
Je kan deze aandelen gewoon verhandelen via je vertrouwde tussenpersoon. Om te beleggen in China, hoeven we niet verder te kijken dan de Amerikaanse markt. De meeste Chinese blue chips hebben er immers een notering en kunnen op deze manier vlot verhandeld worden.
Het is even makkelijk (en goedkoop!) om 100 aandelen PetroChina of China Mobile te kopen dan te investeren in DELL of Microsoft.
… maar is er geen sprake van een bubbel in China?
Niemand minder dan Alan Greenspan liet vorige week weten dat hij vreest voor een crash in China. Inderdaad ja, dezelfde Greenspan die beleggers in 1996 waarschuwde voor “irrationele overdrijvingen” in de VS. In de daaropvolgende 4 jaar verdubbelden Amerikaanse aandelen in waarde en ging de NASDAQ maal vier!
Tot zover de voorspellende gave van de heer Greenspan.
Ik heb het net even opgezocht en de meeste Chinese blue chips noteren tegen zeer aanvaardbare waarderingen. Momenteel betalen beleggers voor PetroChina 12,2 keer de winst, 11,9 voor Cnooc, wordt Sinopec verhandeld voor 11,1 keer de nettowinst en noteert het snelgroeiende China Mobile met een multiple van 17.
Deze waarderingen laten meer dan voldoende ruimte voor verdere stijgingen. Van een overwaardering is hier zeker geen sprake.
Waar Greenspan echter naar verwijst zijn de Chinese aandelen die noteren in CHINA ZELF. Daar is inderdaad sprake van een “bubbel”. Maar wij investeren niet rechtstreeks in China maar beperken ons tot de veel goedkopere Chinese aandelen met een BUITENLANDSE NOTERING.
Deze aandelen zijn over het algemeen stukken goedkoper dan DEZELFDE aandelen met een notering in Shanghai. Chinese aandelen met een buitenlandse notering, kosten vaak 30% tot 40% minder dan in het thuisland.
Aangezien Chinezen niet in het buitenland mogen investeren, zijn ze verplicht om de duurdere blue chips in China zelf te kopen. Een beperking waar wij gelukkig geen last van hebben.
We laten gewoon de dure Chinese markt links liggen en investeren in de veel goedkopere “buitenlandse” Chinese aandelen.
Nu het nog kan.
De Chinese overheid heft immers langzaamaan de beperkingen voor buitenlandse investeringen op waardoor Chinezen vroeg of laat de mogelijkheid krijgen om in het buitenland te beleggen. Ook zij krijgen dus binnenkort de kans om Sinopec en andere blue chips tientallen procenten goedkoper in portefeuille te nemen. We verwachten dan ook niet dat de huidige onderwaarderingen nog lang zullen standhouden.
Kortom, er is geen beter tijdstip dan vandaag om te beleggen in Chinese aandelen met een notering in de VS.